聂才俊道：“国内的资本市场跟国外还不太一样，有着很大的人情因素。”

“人情？”

周不器对此就不太了解了，毕竟这是国内的一个新兴市场，他还没怎么接触过，以前接触的都是红杉、软银这种世界级的资本巨头，那真是唯利是图。

聂才俊就举了一个例子。

很是夸张。

有一个创业项目A要融资，就找到了国内的风险投资基金，然后双方就建立起了很好的关系，靠着该基金的帮助，创业项目A得到了快速的发展，很快就进行了B轮、C轮、D轮的融资。

这时，该风险投资基金又投资了另外一个项目B。

该项目估值1亿元，风投基金出资2000万元，占股20%。

可是这个B项目没发展好，眼看着就不行了。

这对该风投基金来说，就很不友好了，这投资不失败了吗？这会影响基金的业绩啊，这也不好跟投资人交代啊？

怎么办？

这个时候，该风投基金就可以找创业公司A来帮忙了。

毕竟，A就是靠着该风投基金的帮助成长起来的。现在该基金遇到麻烦了，创业公司A顺利地发展起来了，也应该去报答。

然后，内部勾兑就开始了。

创业项目A以3亿元的价格，以股票置换的方式并购了创业公司B。

这样一来，问题就解决了！

该风投基金出资2000万元，持有了20%的股份，当时B公司估值1亿元。现在B公司却卖出了3亿元……这就大赚了！

出资2000万元，卖出6000万元，净赚4000万元！

业绩足够亮眼！

这还不够。

在这个过程里，创业公司A毕竟是亏损了，高价收购了一个没什么实际价值的创业公司B。所以，该风投基金就会从这4000万元的利润中，拿出30%-50%，私下转给创业公司A的创始人。

整个流程就走通了。

风投基金获利了，创业公司A的创始人获利了。连创业公司B的创始人也获利了、解套了，就会对该风投基金感恩戴德，下次创业的时候会优先选择跟该风投基金合作。

总之就是国内的金融投资领域不够成熟，还有很多的漏洞可以钻，存在着大片的灰色空间。

在这些灰色空间里，人情因素就非常重要。

周不器听了这个案例，就颇有些大开眼界，“不过这种资方主导的溢价收购，在美国好像也有很多。”

聂才俊道：“的确有很多，资方很多时候就是在玩庞氏交易，一级一级地往下击鼓传花，就去赌最后的上市。但是有一个很明显的不同之处，就是欧美的这种资本运作，都是机构和机构之间，一定不能有这种人和人之间瓜分收益的私下勾兑。国内在这方面的监管还不够严格。”

孟厚坤就哼了一声，摇头晃脑地说：“你都知道的事，他们会不知道？不留点灰色地带，那些背景通天的人怎么去合法赚钱？资金的走向，这查起来还不容易？就看你想不想查了。”

周不器气道：“你不说话没人把你当哑巴！”